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好意思国银策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）在最新的研报中指出，刻下好意思元走势及好意思国金融阛阓的压力发达，正与好意思国总统特朗普的民心支捏率呈现出权贵的同步性特征。自特朗普赴任以来天元证券官网 - 炒股杠杆开户_股票官网配资注册，好意思元指数已下滑约10%，其支捏率亦同步走低。
哈特内特在其广受存眷的《流动论说》中指出，表面上罅隙好意思元计谋本应通过提振宾夕法尼亚州（PA）、密歇根州（MI）、威斯康星州（WI）等“铁锈地带”扭捏州的制造业来增强经济活力。可是现实呈现戏剧性反差——在特朗普的两个总统任期内，其支捏率与好意思元指数走势却呈现出“高度正有关”特征。
华尔街当今濒临的下行压力与风险钞票的波动，在特朗普的支捏率出现现实性回升之前，就怕难以得到有用的支捏与缓解。这一不雅点将地缘政事民调数据平直挂钩于阛阓风险偏好，反应出投资者关于好意思国计谋实行力以及改日经济笃定性的特地依赖。
阛阓逻辑转向，特朗普支捏率成好意思元要道变量
雅致近期阛阓的演变逻辑不错发现，这种关联性根植于阛阓对“特朗普计谋溢价”的重新评估。
在2024年大选已毕后的一段时刻内，阛阓由于预期新政府将实施激进的减税、财政推广以及促增长计谋，驱动好意思元指数大幅走强并推升好意思股钞票价值，那时的基金司理对好意思国经济增长的预期一度攀升至近四年来的高点。
可是参预2026年以来，由于主要经济体计谋环境的变化及好意思联储降息预期的博弈，好意思元指数在1月末出现了光显的工夫性援手。此时，支捏率的波动被阛阓解读为民众对现存经济管理奏效的反馈，进而平直影响了此前过度拥堵的“强好意思元走动”进行赢利回吐。
好意思国银行进一步分析以为，阛阓当今正处于哈特内特所描写的“巅峰头寸与巅峰计谋”的援手阵痛期。
一方面，投资者正在密切不雅察特朗普政府若何均衡强势好意思元计谋与其推广的关税及工业重振计较之间的矛盾，稀奇是财政部长贝森特对好意思元价值的态度与白宫买卖保护倾向之间的玄机联系，使得政事支捏率成为了揣测阛阓信心最直不雅的晴雨表。
另一方面，跟着通胀压力对泛泛民众购买力的侵蚀，阛阓心绪已运行向“作念多实体经济、作念空华尔街钞票”转型。这种逻辑标明，只好当计谋导向梗概有用擢升民心基本盘时，金融阛阓对好意思国“经济例外论”的信心才可能触底反弹。
瞻望后续场合，好意思元的订价权正处于宏不雅货币计谋与国内务治信任度的交叉路口。尽管好意思联储在2026年中期仍有降息预期，但特朗普支捏率的走势将决定本钱流向的捏久性。
泡沫挤出还是健康回调？好意思银规则科技股、比特币与黄金“铁底”支捏位
哈特内特特地团队以为，阛阓仍深陷“仓位见顶、流动性见顶、政事要素见顶”所驱动的不幸援手阶段，政事支捏乏力压制风险偏好，加快了此前拥堵走动的平仓。
哈特内特在论说中写说念：“在特朗泛泛过计谋转向惩处民众包袱能力问题、从而鼓吹支捏率回升之前，咱们将作念多，作念空金融本钱。”
这位策略师指出，刻下阛阓回调属于“健康且迟来的援手”，并预测有关“泡沫钞票”的要道工夫支捏位有望领略。具体来看，这些钞票的工夫位支捏点包括：科技板块ETF在133好意思元隔邻、比特币在58000好意思元隔邻、以及黄金在4550好意思元/盎司隔邻。
他指出，近期走势反应出“金融本钱多头仓位（科技七巨头、加密货币、贵金属）相关于空头仓位（小盘股、必需破钞品、动力股）的不幸价钱崩盘，由三迫切素共同驱动：仓位见顶、流动性见顶（降息预期减少、加息预期加多）、以及政事见顶。”
抛开短期波动不谈，哈特内特暗示，一场更粗造的指令力转机正在酿成，即“好意思国例外论转向全球再均衡”，这使得海外股票、中国破钞板块以及新兴阛阓大量商品坐褥商成为“2026年的最好投资认识”。
就近期资金流向而言，好意思银数据流露，在已毕2月4日的一周内：一年期阛阓基金流入872亿好意思元，股票基金流入346亿好意思元，债券基金流入230亿好意思元。
黄金出现自旧年11月以来的初次周度资金外流，范围8亿好意思元；加密货币基金遭逢15亿好意思元赎回，为2025年末以来最大范围。
分地区看：好意思股连合第二周流入58亿好意思元；欧股录得4月以来最大单周流入42亿好意思元；新兴阛阓回流78亿好意思元；韩股创历史最大单周流入52亿好意思元。
分行业看：科技基金流入60亿好意思元，动力基金流入42亿好意思元，公用业绩基金出现数月来最严重外流。
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